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农业节水灌溉深度报告:政策频发,“十三五”农业高效节水迎7000亿市场

发稿时间: 2016-10-18 10:09:48 来源: 本站原创 【字体:

 

陶贻功(执业证号 S0100513070009)、王宁(执业证号 S0100116010003

报告摘要:

水资源紧缺、农业用水量大、水利用率低,发展高效节水需求迫切。

在我国水资源紧缺的大环境下,农业用水占全国总用水量63.48%,灌溉水利用系数仅0.53,农业用水浪费现象严重,发展农业高效节水灌溉是缓解水资源紧张的关键。

 

节水、增产,高效节水灌溉经济效益优越;喷微灌份额仅11.1%,前景广阔。

高效节水灌溉节水增产效应明显,喷灌节水50%以上,微灌节水80%以上,各地节水灌溉项目增产效益显著。我国喷微灌仅占总灌溉面积的11.1%,未来无论是灌区改造还是新建灌溉设施都存在巨大的上升空间。对应于我国水资源匮乏、人口基数庞大的国情,高效节水灌溉将成为农田水利重点建设领域。

 

政策推动高效节水灌溉爆发性增长,“十三五”市场空间近7000亿。

政府部门各项规划确定,提高灌溉水利用系数到0.55、提高有效灌溉率到55%、发展高效节水灌溉面积2.88亿亩,按照每亩2000元,预计2015-2020五年内,新增高效节水灌溉投资5760亿元。若加上每年更换节水灌溉材料消费,预计总市场空间达到6912亿,节水灌溉行业将迎来爆发性增长。另外,水价综合改革、土地流转升温、水肥一体化技术推广为节水灌溉发展提供确定性保障。

 

PPP模式有望成为未来农田水利工程建设主要模式。

当前农田水利投入机制导致许多问题:农民对水利设施保护薄弱,水利工程“有人建、没人管”,企业恶性竞争偷工减料等。PPP模式融合政府和社会资本,多元化投资主体,协调各方利益和风险,有效解决上述问题。目前,部分上市企业试点PPP模式成功落地,未来复制效应明显。

 

重点推荐京蓝科技,关注大禹节水、新疆天业。

(1)京蓝科技:转型“生态环境产业+互联网”,收购沐禾节水迅速切入农业节水领域,快速斩获广安、呼市、威县智慧城市与智慧生态大单,业绩释放速度加快。(2)大禹节水:渠道广阔,业务覆盖18省市;陆良PPP项目建成1.08亩“水肥一体化”智能水利滴灌示范区,公司将以云南为中心继续复制;设立200亿基金推动PPP项目落地和并购。(3)新疆天业:背靠建设兵团,12355战略助力高效节水设施建设;特种PVC出厂价高位稳定,盈利可期;依靠地理优势试水光伏农业。

 

风险提示

政策落地不及预期;上市公司订单不及预期。

 

 

1
 

水资源紧缺,水利用率低,发展农业高效节水势在必行

 

(一)水资源紧缺,农业用水占总用水量63.48%

 

1、人均水资源占有量少,降水时空分布不均,水土资源不匹配

 

世界银行披露的2014年世界各国人均可再生淡水资源数据中,中国人均可再生淡水资源为2061m3,大约是冰岛的1/252,加拿大的1/39,美国的1/4。

 

 

 

我国年降水量时空分布不均,基本呈现南多北少,夏多冬少的规律。

 

我国水土资源分配不匹配。长江流域以南地区拥有80.4%的水资源,但拥有的土地资源只占35%;长江流域以北地区拥有65%的土地资源,但只拥有19.6%的水资源。

 

我国主要靠修建水库和跨区域调水来解决降水量时空分布不均和水土资源不匹配的问题。但跨流域调水有它固有的缺陷:第一,工程成本巨大,南水北调东线投资额420亿、中线投资额2491亿元;第二,对沿线土壤、水质造成破坏。

 

 

2、农业用水量在全国总用水量中占63.48%,推进农业节水是减少用水量的关键

2014年,全国总用水量6095亿立方米,其中农业用水量3869亿立方米,占63.48%。从各流域用水量情况来看,松花江区、西南诸河区、西北诸河区、黄河区农业用水占比在70%-90%;辽河区、海河区、淮河区、珠江区占比在50%-70%;长江区、东南诸河区占比在40%-50%。

 

 

(二)灌溉面积逐年增长,灌溉水利用系数仅0.53

 

1、耕地灌溉比率增大,农业发展对水资源依赖度高

截至2014年底,全国共有农用地96.86亿亩。其中耕地20.26亿亩,园地2.16亿亩,林地37.96亿亩,牧草地32.92亿亩。

2005-2014年,我国灌溉面积逐年增长。截止2014年底,灌溉面积达到10.6亿亩,位列全球第二。其中耕地灌溉9.68亿亩,占据了90%以上。2010-2014年,我国耕地面积因建设占用、灾毁、生态退耕、农业结构调整等原因逐年下降,但耕地灌溉面积逐年上升,2014年耕地灌溉率为47.79%,比2010年上升了3.17%。

根据中国灌排中心的统计,中国耕地灌溉率在50%左右,美国这一比率为16%,澳大利亚为5%,我国农业发展对水资源的依赖程度较大,水资源的欠丰很大程度上决定农业发展的前景。

 

 

2、有效灌溉率呈现上升趋势,但耕地“占优补劣”趋势难以逆转

有效灌溉面积指灌溉工程设施基本配套,有一定水源、土地较平整,一般年景下当年可进行正常灌溉的耕地面积。我国历年有效灌溉面积和有效灌溉率基本保持上升趋势,2013年有效灌溉面积达到9.52亿亩,有效灌溉率达到46.96%。2009年有效灌溉率下降是由于国土资源部更改调查标准、技术方法等因素导致统计的耕地面积突增,随后有效灌溉率仍然稳定增长。

 

但实际上,我国有效耕地面积被占用严重,2000至2010年间,全国耕地被占用3471万亩,其中有效灌溉面积占用达2383万亩,占68.5%。虽然耕地实施18亿亩红线制度基本占补平衡,但补充的耕地质量较差,很多不具备灌溉条件,耕地“占优补劣”趋势难以逆转。另外,我国后备耕地资源匮乏,适合发展的耕地较少。因此,今后的工作重心将是保护现有灌溉面积,通过灌区升级改造提高用水利用率,确保有效灌溉面积。

 

 

3、灌溉水利用率离西方差距较大,全国各省市分化明显

灌溉水利用系数指一次灌水期间被农作物利用的净水量与水源渠首处总引进水量的比值,衡量了灌区从水源引水到田间作用吸收利用水的过程中水利用程度的一个重要指标。2014年,全国范围内的灌溉利用系数为0.53。我国各省灌溉利用系数差距较大,经济大省、农业大省由于灌溉技术、地形优势等因素,灌溉水利用系数位居前列。利用系数最高是上海市,达到了0.731;最低的是西藏,只有0.41。西欧国家的灌溉水利用系数普遍达到了0.7-0.8,我国在灌溉水利用率上离西方国家还有差距,存在较大的上升发展空间。

 

在输水和配水过程中,渠道的渗漏损失是主要的,对土质渠道而言,一般从取水枢纽到田间进水口,约有50%的水量是渠道渗漏损失。在田间灌水过程中,如果灌水方法落后,用水管理技术粗放,田间水量损失也很大,占进入田间水量的20%~30%以上。因此,我国农业节水事业发展亟需推广喷灌、微灌、管灌等高效灌溉技术和渠道防渗技术。

 

 

在我国,控制面积在30万亩以上的为大型灌区,1-30万亩之间的为中型灌区,1万亩以下的为小型灌区。从规模和类型来看,纯井灌溉水利用系数最大,达到0.723,随后依次是小型灌区、中型灌区、大型灌区,系数分别为0.528、0.492、0.479。规模越大的灌区,水的利用效率越低。

 

表2:全国范围内灌溉水利用系数为0.53,灌区规模越大,水的利用效率越低

资料来源:中国农村水利网,民生证券研究院

 

2
 

喷微灌节水增产效果明显,国内喷微灌面积占比仅11.1%

 

(一)节水灌溉技术效果明显,微灌节水率可达80%

   目前我国的节水灌溉技术主要有渠道防渗、低压管灌、喷灌和微灌四种。高效节水灌溉技术中,微灌的节水率可以达到80%以上,喷灌的节水率达到50%-60%,低压管灌的节水率达到40%,节水效果明显。

 

表3:高效节水灌溉方式比较

资料来源:中国节水灌溉网,民生证券研究院

 

 

(二)高效节水灌溉项目增产效益明显

 

   2003-2014年期间,我国有效节水面积增加13.5%,粮食产量增加40.9%。但我国粮食水分生产率为1.57公斤/每立方米(6070.26亿公斤 3869亿立方米 1.57公斤/立方米,2014年数据),发达国家这一比率一般在2公斤/每立方米,以色列达到2.32公斤/立方米。从一些地区建设的高效节水灌溉实践项目来看,无论是节水效益还是增产效益都十分显著,推广高效节水灌溉有利于提高粮食水分生产率,缩小与发达国家差距。

 

 

(三)微灌发展较快,高效节水灌溉占比在全球范围内偏低

 

我国节水灌溉面积基本呈上升趋势,2013年略有下降,2014年回升,达到4.35亿亩,占灌溉面积比重41.07%。高效节水灌溉主要指低压管灌、喷灌、微灌三种。高效节水灌溉面积逐年上升,2014年达到2.42亿亩,占灌溉面积比重22.81%。

 

在高效节水灌溉细分领域里,低压管灌占比最大,达到高效节水灌溉面积的51.33%;微灌发展速度较快,从2000年的2.61%上升到2014年的29.05%;喷灌占比略有下降趋势,总体较为稳定。

 

节水率较高的喷灌和微灌占灌溉面积比重离世界一些发达国家还存在巨大差距。2014年我国这一比率是11.1%,德国和以色列这一比率在2002年以前就达到了100%,日本在旱地灌溉中这一比率达到90%,美国早在2000年就达到了52%。

 

综上所述,我国高效节水灌溉面积在总灌溉面积中的占比不到1/4, 其中,节水率最低的低压管灌占据了我国高效节水灌溉面积的一半以上,虽然微灌上升趋势明显,但目前喷灌和微灌份额离发达国家差距仍然十分明显。

 


 

3
 

“十三五”近7000亿市场,PPP模式有望成为发展主流

 

(一)中央鼓励社会资金投入,水价改革、土地流转升温利好高效节水

 

1、中央政策鼓励农田水利工程吸引社会资金投入,农田水利资金扶持逐渐扩大

 

中央出台多项文件鼓励农田水利工程吸引社会力量的投入,多元化投资结构。2016年出台的《农田水利条例》鼓励农田水利工程建设实行政府投入和社会力量投入相结合的方式,鼓励企业、农村集体经济组织、农民用水合作组织等单位和个人投资建设节水灌溉设施,采取财政补助等方式鼓励购买节水灌溉设备;《农田水利设施建设和水土保持补助资金使用管理办法》规定补助资金可用于农田水利PPP模式的项目建设。

 

国家对高效节水灌溉日益重视,逐渐增大农田水利财政力度。2015年《中央一号文件》提出扩大节水灌溉设备购置补贴范围;2014年提出加大各级政府水利建设投入;2011年提出力争今后10年全社会水利年均投入比2010年高出一倍,从土地出让收益中提取10%用于农田水利资金政策,这项政策虽然还存在各级政府落实不到位、地区土地出让收益和农田水利建设需求不匹配等问题,但目前正在逐步完善和落实。

 

表6:高效节水灌溉相关国家政策

资料来源:中国节水灌溉网,民生证券研究院

 

2014年,中央在大型灌区建设和改造上投入114亿元,较2013年上升了6.24%。“十二五”之初中央对大型灌区建设的投入有一个猛增,2012年投入121.47亿元,较2011年上升了95.9%。

 

各部门对小型农田水利工程的投入基本都呈上升趋势,2014年中央财政投入203.08亿元,地方财政投入204.88亿元,农户自筹46.8亿元。中央和地方财政投入的占比基本保持上升,农户自筹占比持续下降,从2005年的59.05%下降到2012年的10.29%。

 

通过各方政策加码和往年数据分析,预计2016年农田水利总财政投入将突破千亿元。

 

 

2、水价改革推进,土地流转升温,助力高效节水灌溉规模化发展

长期以来,我国农业用水价格远低于供水成本,造成农田水利工程难以正常运行维护、老化失修严重,农业用水粗放、效率不高,社会资本不愿进入农田水利领域、投资来源单一等问题。“十二五”期间,水利部积极探索农业水价综合改革有效路径,2014年以来,在全国27个省80个县开展农业水价综合改革试点。2016年,国务院在《关于推进水价综合改革的意见》中提出:(1)建立农业水权制度。以县级行政区域用水总量控制指标为基础,按照灌溉用水定额,逐步把指标细化分解到农村集体经济组织、农民用水合作组织、农户等用水主体,落实到具体水源,明确水权,实行总量控制。(2)逐步推行分档水价。实行农业用水定额管理,逐步实行超定额累进加价制度,合理确定阶梯和加价幅度,促进农业节水。(3)建立节水奖励机制。

 

水价综合改革的推进,特别是实行用水定额、阶梯水价和节水奖励制度,使市场在资源配置中起决定性作用,控制灌溉用水量,推动高效节水灌溉建设。

 

 

我国耕地流转面积从2007年的0.64亿亩上涨到2015年的4.43亿亩,增长了592%,耕地流转持续升温。从2014年开始,“农业现代化”连续三年被写入中央一号文件标题,土地整治开始适应农业现代化发展要求。农业规模化是农业现代化的核心,土地流转是农业规模化的前提。国家现已出台各项政策,明确土地“三权”关系、建立土地流转交易市场、引导农民积极转让土地经营权、承包权等,为土地流转以及农业规模化扫除障碍,预计“十三五”期间土地流转将持续加速。

 

土地流转加速升温是高效节水灌溉的利好消息。由于采用高效节水灌溉需要对土地进行集约化管理以实现其高效益,土地流转后,由公司统一经营种植,农户可以就地打工增收。

 

 

 

3、水肥一体化技术节水70%、节肥30%、增产效益显著,发展微灌系统是推进水肥一体化的必经之路

 

水肥一体化技术是将灌溉与施肥融为一体的农业新技术,适宜于有井、水库、蓄水池等固定水源,且水质好、符合微灌要求,并已建设或有条件建设微灌设施的区域推广应用。

 

我国化肥用量居世界首位,但化肥利用率平均仅30%。从全国农技中心的实验结果可知:蔬菜、果树等经济作物采用水肥一体化技术可节水70%以上,节肥30%以上,可提高肥料利用率50%以上,蔬菜、果树、棉花、玉米、马铃薯分别增产15%-28%、10%-15%、10%-20%、25%-35%和50%以上。我国水肥一体化应用比例不足5%,与美国25%的玉米、60%的马铃薯、32.8%的果树采用水肥一体化技术,以色列90%以上农业采用水肥一体化技术相比,我国水肥一体化技术相对滞后。

 

国家印发各项方案,对水肥一体化重视程度提升。2015年,农业部印发《到2020年化肥使用量零增长行动方案》,控制化肥使用量。国家农业部《推进水肥一体化实施方案(2016-2020年)》设定目标,到2020年,水肥一体化技术推广总面积达到1.5亿亩,新增8000万亩。

 

水肥一体化受到国家重视程度的提升和它本身卓越的经济效益、广阔的上升空间将激励微灌系统的发展,预计我国未来肥料消费总量有近一半将通过微灌系统施用。

 

(二)水利投入机制以政府投资为主,PPP模式或成为未来发展主流

 

国外水利投入机制大多由政府、企业与私人共同出资,我国依旧以政府财政资金为主导。与国外相比,这样的水利投入机制存在着许多问题。一,政府与受益农户投入责任划分不明确,农户投入积极性不高,对水利设施保护意识薄弱;二,企业报低价拿工程,为了保证利润,降低水利工程的质量,造成财政资源的浪费;三,银行信贷支持不到位,信贷主体不明确。

 

   基于以上问题,我们预计PPP模式将成为未来行业发展的主要模式:(1)农户出资参与,增强其对水利设施的保护意识;(2)企业出资参与和PPP模式周期长的特点,使所有权和运营权结合,激励企业建设高质量水利工程并承担长期维护责任;(3)挖掘银行信贷力量,有助于明确信贷主体,高质量水利工程可作为担保。

 

 

(三)高效节水灌溉未来空间广阔,“十三五”近7000亿市场

农业部发布的《全国农业可持续发展“十三五”规划》中提出:(1)实施水资源红线管理。确立水资源开发利用控制红线,到2020年和2030年,我国农业灌溉用水量分别保持在3720亿m3和3730亿m3。实施水效率控制红线。到2020年和2030年,农业灌溉水有效利用系数分别达到0.55和0.6以上。(2)推广节水灌溉。到2020年和2030年,农田有效灌溉率分别达到55%和57%,节水灌溉率分别达到64%和75%。到2020年发展高效节水灌溉面积2.88亿亩。

 

目前我国灌溉面积为10.6亿亩,按照2005-2014年复合增长率1.48%预测,2020年我国灌溉面积预计达到11.57亿亩。根据“十三五”规划的目标,到2020年,我国有效灌溉面积将达到11.14亿亩(假设耕地面积保持2014年的20.26亿亩不变,20.26*55%=11.14),节水灌溉面积将达到7.4亿亩,高效节水灌溉面积将达到5.3亿亩。

 

从近几年一些高效节水灌溉项目投资情况来看,每亩投资价格在1500-3700元不等。假设一亩投资单价为2000元,2015-2020年期间新增高效节水灌溉投资5760亿。

 

按照2005-2020年复合增长率10.08%计算2015-2020年每年高效节水灌溉面积,加总得到5年需要更换材料的面积22.45亿亩。假设微灌占比35.59%,喷灌占比14.58%,则微灌需要更换材料的面积为7.99亿亩,喷灌为3.27亿亩。(1)假设微灌农田行距2米,每隔0.3米安装一个滴头,每个滴头0.12元,则替换滴头需要投资1066亿元(7.99*667/2/0.3*0.12=1066)。(2)假设一个喷头辐射半径9米,单价10元,则替换喷头需要投资86亿元(3.27*667/(9*9*3.14)*10=86)。(3)更换材料需要总投资1152亿元(1066+86=1152)。

 

综合考虑新增节水灌溉投资和更换节水材料消费,十三五期间市场空间将达到6912亿。

 


 

4
 

节水标的企业:京蓝科技、大禹节水、新疆天业

 

(一)京蓝科技: 收购沐禾节水,订单丰富,业绩可期

 

1、剥离房地产和煤炭资产,战略定位“生态环境产业+互联网”

2015年,面对煤炭产业低迷、产能过剩以及国家政策调整,京蓝科技出售了全部房地产和煤炭板块资产和负债。公司积极转变发展思路,在节能、新一代信息技术领域积极拓展“生态环境产业+互联网”的跨界创新业务及产品研发,并积极并购生态环境产业相关公司,打造“生态环境产业+互联网”产业链。

公司目前旗下有京蓝生态(智慧农业云平台)、京蓝能科(节能服务)、京蓝环宇(智慧城市等整体解决方案)、京蓝有道(企业级创新孵化器)、京蓝云科技(智慧生态云)及京蓝时代(购置办公用房)6家子公司,坚定转型“生态环境产业+互联网”。

 

2、15.88亿收购沐禾节水切入农业节水领域,打造农业、工业、城镇节水产业链

沐禾节水2015年营收6.47亿元,净利润0.93亿元,净利率14.24%,在同类公司中领先。沐禾节水涵盖微灌和灌溉智能化方案提供,有滴管带机组119台,PVC生产线22条,滴管带生产线2条,塑料注塑成型机16台,PE管材生产线9条,软管机组13台等优质资产。收购沐禾节水有助于京蓝科技快速切入农业节水领域,打造节水(农业节水、工业节水、城镇节水)产业链。

 

3、接连斩获广安、呼市、威县智慧城市与智慧生态大单,在手订单充足业绩加速释放

2015年6月,公司与广安市政府签署“广安市智慧城市与大数据平台”项目框架协议,合同总金额5.89亿。

2016年1月,京蓝科技与呼伦贝尔农垦集团签署了《智能高效农业节水灌溉系统合作意向书》,通过BOT模式于2016年和2017年两年内对农垦集团的60万亩农牧用地进行智能高效农业节水灌溉系统改造,预计总投入6.5亿元人民币,其中本次采购设备预计总金额为3.16亿元人民币。3月,公司与呼伦贝尔市人民政府、中信银行、科桥投资、沐禾节水签署了《投资合作实施协议》,关于智能高效农业节水灌溉系统项目。

 

 

2016年7月25日,公司与威县政府 “建管服”一体化智慧节水灌溉与水权交易PPP项目,实施节水灌溉总面积17.61万亩,总投资6.52亿元。

2016年8月8日,全资子公司京蓝生态与巨鹿县政府及河北普丰投资咨询签署了《巨鹿县现代农业“田田通”智慧节水灌溉PPP项目战略合作协议书》,项目实施面积不低于40万亩,总投资20亿元,是国内首个全县域现代农业智慧节水灌溉PPP项目,示范效应明显。

公司在手订单充足,扩张速度迅猛,未来业绩可期。

 

4、定增15.7亿三年锁定期,管理层战略思路清晰

京蓝科技定增9,492万股募资15.7亿,定增价16.54元/股,且有三年锁定期;沐禾节水16-18年承诺净利润分别不低于11,957 万元、14,508 万元、17,585 万元。管理层大力发展“生态环境产业+互联网”,思路清晰,实力雄厚,公司未来发展值得期待。

 

(二)大禹节水:农田水利龙头,PPP模式落地加速和外延并购皆可期

 

1、渠道广阔,子公司业务覆盖全国18省市

2005年到2013年间大禹节水共发展了十余家国内公司,销售网络覆盖了全国18个省市。尤其是天津子公司成为重要的盈利增长点,天津公司的控股子公司天津大禹节水科技有限公司在国际国内市场开展连锁经营业务,抢占零售终端市场,大大提升了连锁零售市场占有率。同时,大禹节水正在积极拓展海外市场。2015年,公司国际贸易订单突破亿元,市场遍及中亚、西亚、欧洲、非洲、澳洲、东南亚等国家和地区。

 

公司农业设施连锁经营主要通过“直营+加盟”模式,直面市场,获取高额营业利润;同时便于企业与产品使用者直接沟通,获得第一手产品信息。2015年,公司新增连锁店70家,累计达400多家。

 

 

2、订单丰富,陆良PPP项目试点成功可复制

2015年,公司新增订单14.2亿元,较2014年增长18%。2016年一季度新增500万元以上订单21单,总金额达2.25亿元。

云南陆良恨虎坝项目成为全国首例引入社会资本投资农田水利建设试点项目,建成1.08亩“水肥一体化”智能水利滴灌示范区,推动农田水利“PPP”合作模式。以该项目的成功为契机,公司以云南为核心继续推进复制水利建设PPP项目。5月,公司与云南元谋县签订11.4万亩高效节水灌溉PPP项目,投资3.1亿,预计未来PPP项目落地进程会加速。

 

 

3、200亿投资基金设立,推进PPP项目和水利产业链并购

大禹节水先后拟与平安信托、允能日新、建行甘肃分行投资设立平安大禹水利产业投资基金、大禹平安水科技产业并购基金、大禹水利产业投资基金,总投资额200亿元,投资方向为农田水利节水工程建设基金投资、农田水利节水工程ppp建设项目直接投资、国内城市综合管廊及海绵城市ppp工程项目、国内重点水利工程建设项目直接投资,以及并购水利信息化产业、研究院、国内外优质节水企业。

投资基金的设立,一方面可以利用少部分产业基金撬动多个PPP项目,减少公司对项目的初始投资;另一方面,加快企业并购步伐,促进水利上下游产业链建设,拓展公司未来盈利空间。公司2013年收购杭州水利水电勘测设计院,水利设计能力已经覆盖整个水利产业链条。

 

(三)新疆天业: 控股股东强势,特种PVC盈利前景较好,试水光伏农业

 

1、控股股东为建设兵团,12355战略积极推动高效节水设施建设

新疆天业的控股股东天业集团为新疆生产建设兵团大型国有企业,在氯碱化工、农用节水等领域具有规模优势和技术领先优势。兵团旗下还有在H股上市的天业节水。天业集团制定“十三五”12355战略,以科技创新为核心,充分发挥新疆天业和天业节水两个平台,建设世界一流水平高效节水农业设施生产与农业示范基地,推动上下游一体化融合。

 

2、资产重组完成通用型PVC到特种型PVC转变,盈利空间扩大

2014年,公司为解决同业竞争问题,向天业集团出售天业化工、中发化工、新疆天业化工厂、长运生化,购买鑫源运输、增资天伟化工,公司完成从生产通用型PVC到生产特种PVC的转变,解决了通用型PVC产能过剩、价格下跌带来的利润降低问题。

PVC期货(标的为通用型PVC)长期价格走势呈周期性变化,先是缓慢上涨到最高点,再迅速降至最低,然后小幅反弹,最后持续走低。目前通用型PVC价格虽然处于上涨阶段,但价格不如之前,且未来有降低的可能。相比之下,特种PVC价格保持高位稳定,新疆天业PVC糊树脂出厂价为7500/吨,盈利空间扩大。

 

 

3、利用新疆地理优势布局光伏农业,节水市占率和盈利能力有望提高

新疆天业控股子公司新疆天业节水灌溉股份有限公司6月与江苏爱康集团签署《光伏农业战略合作框架协议书》。公司租用爱康集团光伏用地,根据农业种植需要进行勘察并增加农业设施,建立光伏农业一体化。西北地区有充足的太阳能资源,一方面将太阳能光伏发电系统、光热系统及新型纳米仿生态转光膜技术综合嫁接到传统温室大棚,促进农作物吸收;另一方面依靠光伏发电为灌溉提供动力,多余电量并网销售,解决当前光伏发电产能过剩问题。这一模式有利于降低公司节水业务成本,提高利润,增强盈利能力。

 

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风险提示

 

   政策落地不及预期;上市公司订单不及预期。

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